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Utilizaran recursos publicos para pagar la deuda de este ano
La Nacion
May 14, 2008

Se debe a la dificultad para colocar bonos

A la espera de una senal de Venezuela en los proximos dias, y mientras las puertas de todo el mercado voluntario de deuda permanecen cerradas para la Argentina, el Gobierno apuesta a pagar los vencimientos de este ano con los fondos acumulados como superavit del sector publico nacional.

Ayer, los bonos argentinos mantuvieron su tendencia a la baja: el Discount en pesos cayo 1,69%; el Par, 2,34%, y el cupon atado al PBI perdio 2,4 por ciento. Fuentes oficiales indicaron a LA NACION que en un cuadro de pesimismo y nervios generalizados por la estabilidad financiera argentina, "la buena noticia es la gran cantidad de recursos para poder hacer colocaciones dentro del sector publico nacional".

En ese sentido, adelantaron que el superavit fiscal de abril se ubico por encima de los $ 2500 millones, con una suba cercana al 55% frente a los $ 1617 millones registrados un ano atras, aunque por debajo de los $ 2800 millones calculados por los economistas privados en el relevamiento que elabora el Banco Central.

Ademas, segun las primeras estimaciones, en el primer cuatrimestre del ano el gasto ejecutado fue inferior al previsto originalmente, por lo que hay una masa de dinero adicional en las arcas del Gobierno. Un analista dijo que esta desaceleracion en el giro de los recursos de capital y de transferencias a las provincias "es lo que explica en parte el enojo de los gobernadores con el gobierno nacional, mas alla de la situacion con el agro" por el conflicto en torno de las retenciones.

En stand by

De esta manera, el Ministerio de Economia deja en stand by la idea de salir a colocar otro bono en el mercado local y de canjear titulos ajustables por inflacion por otros de mayor plazo para descomprimir los abultados vencimientos de la deuda publica de los proximos tres anos.

Por ahora, la energia oficial esta colocada en juntar los recursos para pagar el fuerte vencimiento de Boden 2012, en agosto proximo. Tras el viaje a Venezuela del ministro de Economia, Carlos Fernandez, la semana pasada, se espera una respuesta del gobierno de Hugo Chavez para ver si vuelve a comprar en forma directa Boden 2015; en principio, desde Caracas habian anunciado operaciones por US$ 1000 millones, pero todavia "falta una resolucion politica" para concretarlas.

Para no pasar mayores angustias, los funcionarios de Economia optaron por programar el esquema financiero de este ano con mayores colocaciones de letras a la Anses y la AFIP, a una tasa de un digito, frente a los rendimientos superiores al 15% para los titulos en pesos.

Si se solucionara el conflicto con el campo, afirman, el panorama se descomprimiria y podria resurgir la idea de colocarles algun bono a las AFJP y a los bancos locales. En ese sentido, Marina Dal Poggetto, del estudio Bein, dijo que "con la fuerte recaudacion, el gasto moderandose y el flujo de refinanciacion de los organismos multilaterales no deberian tener problemas en cerrar este ano".

Hector Scaserra, presidente de la sociedad Arpenta, sostuvo que el Gobierno "hace todo lo posible para no obtener recursos en el mercado internacional, y en el local se necesita un tiempo de maduracion respecto de la discusion con el campo: si se soluciona, cambia rapido el humor".

Al respecto, una consultora de la city indico en un informe que "aunque resulta posible pasar todo 2008 viviendo con lo nuestro, para 2009 resultara fundamental volver a los mercados internacionales", porque se duplicaran los vencimientos. De todos modos, aclararon, "vivir con lo nuestro" tambien significa frenar casi por completo la inversion en infraestructura.

Por Martin Kanenguiser