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Deuda: se pagaron US$ 2.778 millones, pero sigue creciendo
Clarin
June 08, 2008

Por: Ismael Bermudez

Aunque se cancelaron vencimientos por US$ 2.778 millones, en el primer trimestre de 2008 la deuda publica se redujo en apenas US$ 236 millones. Y eso fue porque, al mismo tiempo, el endeudamiento crecio por el ajuste del CER, la revaluacion del euro, la colocacion de nuevos bonos y la capitalizacion de intereses.

Segun las cifras difundidas por el Ministerio de Economia, la deuda publica, que a diciembre de 2007 era de 144.728,6 millones, paso a fin de marzo a 144.492,6 millones de dolares. Por el ajuste del dolar a marzo pasado, en pesos subio de 455.150 millones a 457.752 millones.

En dolares corrientes y como porcentaje del PBI (del orden del 50%), la Argentina adeuda ahora lo mismo que a fines de 2001, antes del default. La diferencia es que esa deuda esta colocada a plazos mas largos, a tasas de inter s menores, y el 40% esta contraida en pesos que se ajusta por el indice de inflacion.

Otra diferencia es que los US$ 144.492 millones no incluyen la deuda no presentada al canje y que, con los intereses acumulados, trepa a 30.334 millones de dolares. Esa deuda puede "permanecer impaga indefinidamente", como aclara el informe oficial. Tampoco toma en cuenta el valor presente estimado de los bonos atados al crecimiento del PBI. Si incluye lo adeudado al Club de Paris y a otros organismos oficiales y que sigue en "situacion de pago diferido".

Lo que paso en el trimestre fue lo siguiente:

+Ademas del pago de intereses, con el superavit acumulado y nuevas colocaciones, el Gobierno cancelo vencimientos de capital con los organismos financieros, Letras del Tesoro y bonos por un neto de US$ 2.778 millones.

+Para pagar nuevas deudas con proveedores jubilados, entrego bonos por US$ 138 millones.

+Por el ajuste del CER, la deuda en pesos aumento en US$ 1.367 millones. La mayor parte de los bonos ajustables por CER se emitio en 2005 con el canje de la deuda y una porcion importante integra los fondos de los afiliados a las AFJP. Entre 2002 y 2004, los bonos en pesos con CER equivalian al 20% de la deuda total. En 2005 saltaron al 40%.

+Las variaciones en las cotizaciones de las divisas agregaron 1.015 millones de dolares.

+US$ 16 millones se sumaron por capitalizacion de intereses.

Tras la reestructuracion, la deuda publica paso de US$ 125.406 millones en setiembre de 2005 a 144.492 millones: un aumento de mas de US$ 19.000 millones.

Del total de la deuda, el 53,35% esta contraido en moneda extranjera y el resto en pesos, en su mayor parte atada al CER, que sigue la variacion del cuestionado Indice de Precios al Consumidor. Asi, cada punto de inflacion aumenta la deuda en casi 1.700 millones de pesos.