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Reclaman financiamiento de largo plazo para invertir
La Nacion
July 03, 2008

Los empresarios advirtieron que, sin credito, la economia no podra seguir creciendo

Aunque tal vez sea dificil encontrar un denominador comun entre Juan Carlos Lascurain, Marcelo Mindlin y Eduardo Constantini, al menos ayer expresaron un reclamo uniforme: sin financiamiento de largo plazo, la Argentina no tiene asegurado su crecimiento economico. Y para ello se requieren senales de estabilidad.

"No me imagino a la Argentina creciendo al 5 o 7 por ciento anual sin financiamiento de largo plazo", senalo Lascurain, presidente de la Union Industrial Argentina (UIA), antes de reclamar la puesta en marcha de una banca de desarrollo.

Los tres compartieron el panel sobre "Politicas de desarrollo en el mercado de capitales: la vision desde el sector productivo", en una jornada organizada por la Comision Nacional de Valores (CNV) sobre la participacion del mercado de capitales en el financiamiento de la economia real. Desde perspectivas diferentes, elaboraron un diagnostico contundente antes de que el ministro de Economia, Carlos Fernandez, cerrara la jornada de debate pidiendo "una democratizacion del credito", aunque sin deslizar ni una sola definicion en torno a lo que pidieron los empresarios: reglas claras para fomentar el credito que permita mantener el aumento del nivel de inversion.

"El esfuerzo que se realizo en terminos de autofinanciamiento en los ultimos anos es imposible de mantener", advirtio Lascurain a un grupo de periodistas, antes de entrar en el coqueto salon del primer piso del edificio de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, dando a entender que el "dinero del colchon", que salio a borbotones desde 2003, ya se esta agotando.

Luego reitero el concepto junto a los otros dos empresarios: "Es hora de hacer sintonia fina en la politica industrial para aumentar el financiamiento de mediano y largo plazo", expreso.

El presidente de la UIA explico que el aumento de costos redujo la competitividad industrial, ya que "hay precios que llegaron a niveles no deseados". En particular, menciono el incremento de los salarios del sector, que "fue del 225%" desde la salida de la crisis y del 28 al 32 por ciento en las paritarias de este ano.

Sin perder su tono amable, Lascurain dijo "entender que los bancos tienen mejores oportunidades en otros rubros", como financiar el consumo, antes que la produccion, por lo que defendio la necesidad de contar con una "banca de desarrollo", aunque la experiencia del Banco Nacional de Desarrollo (Banade) en los 80 haya fracasado.
Contra los encajes

Luego Mindlin arranco con una serie de graficos que reflejaban la estrategia de su compania, Pampa Holding, para aumentar su fondeo a traves de tres inyecciones sucesivas de capital que le permitieron expandirse a puntos neuralgicos del pais en materia energetica (Salta y Neuquen, entre otras provincias), y cuando parecia que iba a concluir con un panorama optimista pego un volantazo y advirtio que si el Gobierno no elimina el encaje del 30% para la inversion financiera productiva "herira de muerte al mercado de capitales". Este gravamen, utilizado para evitar la excesiva fluctuacion en el mercado cambiario, "es como usar un canon para matar a una mosca", indico Mindlin ante el atento auditorio, en el que estaban las autoridades de la CNV: Eduardo Hecker (presidente) y Alejandro Vanoli (vicepresidente); el presidente de la Bolsa portena, Adelmo Gabbi, y su par del Hipotecario, Clarisa Estol, entre otros ejecutivos.

Para reforzar sus ideas, Mindlin comparo las emisiones en los mercados de la Argentina y de Brasil desde 2004: 4000 millones contra 69.000 millones de dolares.

Ante semejante desequilibrio, Constantini, de Consultatio, afirmo que la Argentina "tiene un mercado de capitales enano, sin financiamiento de largo plazo, porque no hay reglas y existe una percepcion de inestabilidad" frente a casi todo el resto de America latina. "Nordelta (su emprendimiento inmobiliario) se hizo sin financiacion bancaria", recordo.

Antes, el presidente del Credicoop, Carlos Heller, tambien pidio fomentar el credito a la produccion, y el presidente de la Union de AFJP, Sebastian Palla, aclaro que el sector tiene una gran liquidez a la espera de proyectos para invertir.

Desde el Gobierno, el secretario de Finanzas, Hernan Lorenzino, busco infundir tranquilidad expresando que este ano el Gobierno no tendra problemas para pagar la deuda, una sensacion que no se refleja en la incesante suba del riesgo pais.