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Venezuela liquida bonos argentinos
Ambito Financiero
July 10, 2008

Por: Carolina Barros

Mientras que ya se habla de una nueva negociacionen curso entre Caracas y Buenos Aires por otro prestamo de u$s 1.000 millones, el gobierno venezolano dispuso que el 19 de agosto venza el plazo para que los bancos locales se deshagan de sus notas estructuradas con bonos en dolares de deuda de terceros paises, principalmente de la Argentina.

Fuentes financieras venezolanas estiman que en los proximos 40 dias se liquidaran cerca de u$s 6.000 millones en bonos. Esta abrupta saturacion de la plaza con papeles de deuda extranjera asegura una fuerte caida en el valor de los mismos. Tambien afectara a los futuros prestamos venezolanos que busca nuestro pais. En estos momentos, Venezuela es la nica fuente de financiacion externa con que cuenta la Argentina. La obcecacion y yerros politicos internacionales de la administracion K, ademas del destrato hacia los deudores mas importantes -Club de Paris y holdouts- no permitieron que hasta ahora se abrieran para el pais otras puertas de credito. (Se vera si Tom Shannon puede hacer algo -como le pediria la Casa Rosada- ante el Club de Paris, organismo al que se le deben u$s 6.300 millones y con el que por impericias y contraordenes argentinas se abortaron dos intentos de acuerdo en los ltimos meses).

Las notas estructuradas venezolanas se constituyeron a partir de 2006 a traves del Fonden, un fondo destinado -en teoria- a planes de desarrollo y que cuenta con recursos que le entrega PDVSA y reservas que confisca al Banco Central venezolano. Mediante el Fonden, el gobierno chavista adquirio deuda argentina (tambien, aunque menos, ecuatoriana) que luego vendio a la banca privada. Un negocio bien interesante, ya que el gobierno de Caracas -que adjudicaba las notas de forma discrecional entre bancos agradecidos -compraba los bonos a un tipo de cambio promedio de 3.500 bolivares por dolar y estos se vendian despues en el mercado paralelo a 5.500 bolivares por dolar.

Eso hasta mitad del ano pasado, cuando el Banco Central de Venezuela, no desinteresadamente permitio que el dolar paralelo traspasase la barrera de los 6.500 bolivares. Con lo cual, hubo varios bancos que se aventuraron a comprar a 5.000 bolivares esa deuda de riesgo , como hoy la califica Rodrigo Cabezas, ex ministro de Finanzas y artifice de este rulo financiero. Claro, no imaginaban que a julio de 2008 el gobierno iba a planchar el dolar en 3.300 bolivares y que sus expectativas se trocarian en perdidas.

Argumento

Ahora y de repente, el Ministerio de Finanzas venezolano exige que los bancos se desprendan de los bonos en dolares. Argumenta que varios estarian violando la norma que impide tener posiciones en divisas por un monto superior a 30% del patrimonio.

Moraleja: el verdadero desajuste recien empieza ya que la venta forzada con plazo que expira el 19 de agosto trae asegurada una fuerte caida en la cotizacion de los bonos en cuestion. Se calcula, ademas, que no menos de media docena de bancos saldrian del mercado por estar sobreexpuestos con estos bonos (algunos de ellos tendrian papeles que llegan hasta 400% de su capital).

Pero la especulacion en torno a las notas estructuradas no es solo financiera y bancaria. Es tambien politica. Se habla en Venezuela de que con esta medida el gobierno de Chavez estaria dando el primer paso en otro de los suenos bolivarianos: la estatizacion progresiva del sistema financiero. Nada descabellado, sobre todo si se tiene en cuenta que ya lo hizo con la petrolera PDVSA, las electricas y, hace apenas unos meses, con Sidor.