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El Gobierno promete pagar en fecha el mayor vencimiento de deuda del ano
El Cronista
July 10, 2008

JUAN CERRUTI Buenos Aires

Vence el Boden 2012, el principal bono que surgio del corralito financiero. Inversores preocupados. Los ahorristas optarian por guardarse los dolares en el colchon

Hay cierta inquietud en los inversores por la proximidad del mayor vencimiento de deuda del ano, mientras que el acceso de la Argentina a los mercados sigue completamente cerrado. Sin embargo, fuentes oficiales confirmaron ayer a El Cronista que estan listos los fondos para pagar puntualmente el 3 de agosto los u$s 2.500 millones, correspondientes a capital e intereses del denominado Boden 2012, el principal titulo publico que surgio del corralito financiero.

"Los fondos estan y el pais no tiene ningun problema de caja para cerrar este ano con una situacion financiera holgada", explicaron las fuentes. En rigor, en los pasillos oficiales aseguran que el Programa Financiero 2008 esta practicamente cerrado. Admiten, no obstante, que en cuanto mejore un poco el humor del mercado habra que ponerse a trabajar intensamente para prefinanciar el 2009.

Los fondos que acumulo el Tesoro este ano provienen "ademas de los que genera el superavit fiscal" de varias letras emitidas internamente a otras dependencias del sector publico (como la ANSES o la AFIP) y tambien de algunas colocaciones de bonos que realizo el Gobierno a Venezuela. Otra fuente de ingresos es el BCRA, que en los ultimos meses giro parte de sus utilidades al Tesoro y tambien tiene la posibilidad de realizar adelantos transitorios.

Como adelanto El Cronista semanas atras, en la Casa Rosada trabajan desde hace al menos un mes y medio con la hipotesis de que, en el peor de los casos, los mercados podrian permanecer cerrados por el resto del ano. Ergo, no se descarta autofinanciarse por los proximos cinco meses.

El vencimiento que opera a comienzos del mes proximo es el mayor del ano y suele ser muy seguido por los inversores, dada la importante cantidad de fondos que debe abonar el Gobierno. Desde el Ministerio de Economia que conduce Carlos Fernandez y en el Banco Central, a cargo de Martin Redrado, estan atentos a cual podria ser el comportamiento del publico al cobrar estos u$s 2.500 millones.

La actitud que tomen los ahorristas sera un parametro clave acerca de cual es el clima en el mercado. Hoy muchos creen que la opcion de la mayoria sera cobrar los dolares y guardarlos "bajo el colchon". Otros, en cambio, afirman que no seran pocos los que depositen los ahorros a plazo fijo, tentados por las tasas que pagan los bancos. Los menos, en tanto, creen que habra inversiones en acciones y bonos, actualmente muy castigados.

Sera central analizar el comportamiento de los ahorristas por el impacto que las diferentes variantes podrian tener al generar algun desequilibrio en materia monetaria y cambiaria.

Los mercados financieros estan cerrados desde hace al menos dos meses para el pais. Esto significa que "por la caida en los titulos publicos y su baja cotizacion" el costo que tendria que pagar el Gobierno para emitir deuda resulta excesivo. En el caso del Boden 2012 ronda el 14% anual.

La razon de las continuas ventas de bonos debe buscarse en el mal humor que genero entre los inversores el conflicto del Gobierno con el campo, la manipulacion de las estadisticas en el Indec, y las turbulencias que se registran en los principales mercados del mundo, en particular Wall Street.