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Estudian recompra de bonos para frenar baja en mercados
El Cronista
August 08, 2008

El Gobierno pretende evitar que las turbulencias financieras se trasladen a la economia real, bajo la forma de un encarecimiento del credito local

JUAN CERRUTI Buenos Aires

En el Gobierno no descartaban ayer arrancar entre hoy y el lunes con una agresiva politica de recompra de bonos. Hasta entrada la noche hubo intensas reuniones y llamados telefonicos entre la Casa Rosada y el Ministerio de Economia, luego de una jornada negra en la que cayeron con fuerza tanto la bolsa como los titulos publicos. Algunos bonos inclusive perdieron hasta 6% y eso catapulto el riesgo pais a niveles maximos desde la salida del default, en 2005.

En ese contexto, en los despachos oficiales evaluaban iniciar un proceso de recompra de bonos. Seria una estrategia mas ambiciosa que la que hasta ahora viene realizando el Banco Central, con adquisiciones puntuales de titulos. Trascendio que el Tesoro usaria como caballeria de avanzada al Banco Nacion, una entidad que hoy cuenta con una amplia liquidez. La movida oficial persigue un doble proposito. Por un lado, detener la caida en los bonos argentinos que tarde o temprano podria trasladarse a la economia real via un encarecimiento del interes de los creditos a particulares y a empresas. Adicionalmente, se cumpliria con el prospecto del canje de deuda (vigente desde 2005) que establece recompras de bonos todos los a os. Para este ultimo fin se disponen de alrededor de u$s 600 millones (poco mas de $ 1.850 millones).

Al fin y al cabo, si la jugada sale bien y los bonos recuperan valor, el ministro Carlos Fernandez y su equipo (liderado por el secretario de Finanzas, Hernan Lorenzino) hasta podrian obtener una jugosa ganancia para las arcas publicas.

Los titulos publicos argentinos fueron severamente castigados en los ultimos meses por los inversores. La tendencia se profundizo en las recientes semanas de la mano del recrudecimiento de la crisis financiera en los Estados Unidos. A ello se le sumo en el plano local la desilusion de los operadores por la ratificacion que realizo la presidenta Cristina Fernandez de Guillermo Moreno al frente de la Secretaria de Comercio, funcionario a quien se indica con una importante influencia sobre los numeros de inflacion del Indec.

Habra que ver que decide en las proximas horas el Gobierno. Es evidente que la estrategia de ocultar la inflacion y mantener a funcionarios seriamente cuestionados dentro de sus filas le esta generando un desgaste prematuro. No solo politico, sino tambien en el plano economico, donde la caida de los bonos deberia ser interpretada por las autoridades como un reclamo para que se tomen medidas al respecto.

Lo cierto es que Cristina y Nestor deberan sopesar tarde o temprano los beneficios de esta estrategia con sus costos. Y el tiempo no les sobra. A lo sumo tienen tres meses y medio mas. A partir del a o proximo las necesidades de financiamiento se duplican (llegan a casi a u$s 12.000 millones) y no alcanzara con los favores de Hugo Chavez ni con renovar letras de la Anses.