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Todo depende del futuro de la ley cerrojo
Ambito Financiero
October 19, 2009
Una de las mayores urgencias del Gobierno en el Congreso en este momento es la modificaci n a la ley cerrojo que en 2005 cerr cualquier posibilidad de un canje de deuda futuro con los acreedores que no ingresaran en la operaci n ese a o. De ah que frente a un inminente nuevo canje, la reforma a la ley cerrojo ser prioridad dentro del paquete financiero que analiza la Casa Rosada.
Para conseguirlo no hay demasiado tiempo y no s lo porque el Congreso despu s del 10 de diciembre ser hostil a los Kirchner, sino porque hoy las condiciones de mercado, sumadas a la simpat a que vuelven a despertar en el mundo los activos de riesgo, son inmejorables para avanzar con la operaci n.
Idas y vueltas
Pero contra esa opci n conspiran las idas y vueltas del Gobierno y las pujas que acompa an esta operaci n en las negociaciones con el Club de Par s y un futuro demasiado incierto en la relaci n con el FMI.
La operaci n que se quiere anunciar involucra m s de u$s 20.000 millones, con una quita de intereses que rondar el 65%, con una posibilidad de xito que por ahora no supera en la realidad el 50% y un aporte de capital de los acreedores, un anuncio similar al que hizo Cristina de Kirchner hace un a o, tambi n en Nueva York, pero que naufrag en el momento m s duro de la crisis financiera internacional. De hecho, en el ltimo viaje a Nueva York, Amado Boudou mantuvo contactos con acreedores y fondos, los menos violentos con el pa s, que podr an acercar a la operaci n ese porcentaje de t tulos.
Los casos m s duros continuar n litigando en tribunales de EE.UU. y el mundo.
De ah el apuro en aprobar el proyecto en el Congreso, lo que no deber a ser un problema para el Gobierno.
Objetivo
La ley cerrojo se sancion el 9 de febrero de 2005 para intentar reforzar la decisi n del Gobierno sobre el canje: quien no ingresara en ese momento no podr a obtener en el futuro una condici n mejor que la que ofrec a por entonces la operaci n lanzada por Roberto Lavagna.
La decisi n era tajante: El Poder Ejecutivo Nacional no podr , respecto de los bonos a que se refiere el art culo 1 de la presente, reabrir el proceso de canje establecido en el Decreto N 1.735/04 mencionado , dice el art culo 2 de la norma que ahora complica el proceso de negociaciones que lleva adelante Boudou.
De hecho, hasta cierra el camino a cualquier acuerdo inclusive judicial por la deuda que se mantuviera en default: Proh bese al Estado nacional efectuar cualquier tipo de transacci n judicial, extrajudicial o privada, respecto de los bonos a que refiere el art culo 1 de la presente ley , dice el texto que se completaba luego ordenando al Estado el retiro de cotizaci n de todos los t tulos que hubieran sido declarados elegibles para el canje, casi una inocencia tomando en cuenta que el pa s no volvi a cotizar deuda soberana en los mercados.
Ahora, el Congreso deber entonces modificar la ley para permitir el nuevo canje, pero con un texto, no definido a n, que no deje duda de que a los holdouts que quieran ahora ingresar a la operaci n no se les dar n condiciones mejores que las que tuvieron los bonistas en 2005.
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