News Center

Semana clave para el canje: llevan la oferta a la SEC para abrirlo a fin de mes
El Cronista
January 04, 2010

La propuesta, que rondar los 50 d lares, ser formalizada en estos d as con el objetivo de que la comisi n de valores de los EE.UU. la apruebe la semana pr xima

ESTEBAN RAFELE Buenos Aires

El canje de los u$s 20.000 millones en t tulos p blicos que permanecen en default entra esta semana en una etapa decisiva. La Secretar a de Finanzas, del Ministerio de Econom a, presentar ante la Securities and Exchange Commission (SEC) el prospecto con los detalles de la oferta que se efectuar a los bonistas que no ingresaron en la operaci n de 2005. Una vez que la SEC d el visto bueno, la Argentina abrir el canje a fines de enero, afirm el ministro Amado Boudou.

La Secretar a de Finanzas, encargada de llevar adelante los detalles t cnicos de la operaci n, trabajaba en los detalles finales de la oferta, con el objetivo de presentar el prospecto ante la SEC a fines de esta semana. Una vez que la Argentina complete los pormenores de la oferta ante el organismo regulador estadounidense, sta se har p blica.

Hacia mediados de mes, la comisi n de valores de ese pa s deber a efectuar la "devoluci n" de la oferta. De no mediar inconvenientes t cnicos o legales, aprobar la propuesta argentina para cambiar los t tulos en default y habilitar la operaci n. Entonces, la ltima semana de enero se abrir a finalmente el canje.

La Argentina ofrecer a los holdouts una oferta que rondar , en valor del mercado, los u$s 50 por cada u$s 100 en default, pero que representar una quita nominal superior al 65%. Otorgar un bono Discount y otro t tulo por los intereses ca dos a siete a os, aunque a los inversores minoristas le acortar n el plazo a tres a os, mediante un bono Par. A n resta definir si incluir n en el paquete un bono con los pagos correspondientes al Cup n del PBI entre 2005 y 2007. S ingresar a el pago de 2008, efectuado el mes pasado.

En di logo con la agencia Reuters, Boudou cont el viernes la intenci n de lanzar la operaci n a fin de mes. All , dijo que espera que la SEC apruebe la oferta definitiva entre el 12 y el 15 del actual y que no bien eso ocurra, viajar a los Estados Unidos, Europa y Jap n. Tambi n participar n del road show el secretario de Finanzas, Hern n Lorenzino, y el subsecretario de Financiamiento, Adri n Cosentino.

Ellos se repartir n los distintos destinos europeos donde se concentra la mayor cantidad de tenedores minoristas: Alemania e Italia. Lograr la aceptaci n de los peque os inversores es clave para el xito de la operaci n. Si bien el Gobierno se puso como meta conseguir una adhesi n del 60% con el ingreso del 50% de los bonos en default garantizado por los bancos que presentaron la propuesta, Barclays, Citi y Deutsche, el mercado ver con buenos ojos una aceptaci n del 75%, que dejar a en un monto peque o la cantidad de deuda en default.

Obst culo

Sin embargo, la contienda judicial que comenz por el fondo de u$s 6.569 millones constituido con de reservas del Banco Central para pagar los vencimientos de deuda de 2010 podr an entorpecer el panorama. El mi rcoles, la Corte Suprema le dio diez d as corridos al Ejecutivo para que explique la medida, al decidir que intervendr en un recurso de amparo pedido por San Luis para frenar esa operaci n.

sta tambi n es vista de reojo en el propio Banco Central. El presidente de la entidad, Mart n Redrado, encarg a los equipos legales del banco y al estudio que lo asesora en Nueva York estudiar el DNU que constituy el Fondo del Bicentenario.

La Corte no se expedir hasta despu s de la feria judicial de este mes, pero puso en aprietos al Gobierno en momentos en que Econom a debe intentar seducir a la comunidad financiera.

U.S. Government
Takes Action

Click here to view letters by the Administration and Members of Congress on Argentina's debt and economic policies.

The Debt and Europe

Click Here To Read More

ATFA Member Spotlight

Resolution on Argentina's Generalized System of Preferences Status (GSP)

Click here to view other ATFA member activity

Join Us
Show your support for ATFA and our work regarding debt default by joining our growing list of supporters.

Tell Your Friends
Do you have friends or colleagues who would be interested in supporting ATFA? Send them an invitation to this site by clicking here.