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Esperan lanzar en tres semanas el canje para grandes inversores
La Nacion
February 27, 2010

Econom a conf a en recibir la aprobaci n de EE.UU. y obtener US$ 10.000 millones

Mart n Kanenguiser
LA NACION

El Gobierno se prepara para recibir una pronta respuesta de la comisi n de valores de los Estados Unidos con la intenci n de realizar antes de fines de marzo el canje de deuda en default con los grandes inversores, pese a las dudas del mercado sobre la voluntad pol tica para llevarlo a cabo. Luego, la operaci n quedar abierta que se sumen los dem s bonistas.

Anteayer, el ministro de Econom a, Amado Boudou, reiter que el aval de la Securities and Exchange Commission (SEC) llegar "en las pr ximas horas". Al parecer, la fecha ser a pasado ma ana, seg n fuentes relacionadas con la transacci n.

Cuando se cuente con esa aprobaci n y la del organismo de Luxemburgo -que seg n Econom a parece avanzar en forma veloz-, habr una primera etapa en la cual ingresar an los grandes inversores comprometidos por los bancos organizadores.

El ministro se al que se canjearan entre US$ 8000 millones y 10.000 millones comprometidos, a cambio de una comisi n, por los bancos Barclays, Deutsche y Citi. Es la mitad del capital de la deuda no ingresada en el canje, en 2005. Los ejecutivos del Barclays, l der del grupo, les aseguraron al ministro y al equipo de la Secretar a de Finanzas que esos inversores "est n entusiasmados" y quieren que la operaci n se realice "cuanto antes". En cambio, es m s incierto el nimo de los bonistas minoristas.

Tal vez entonado por el resultado de ese encuentro, el ministro dej de lado ayer la sutileza al inaugurar un centro comercial en Vicente L pez: "No les demos bola a los que pronostican el apocalipsis, porque la Argentina va a seguir creciendo y generando puestos de trabajo".

Pese a la ca da de los bonos registrada este a o por la disputa sobre las reservas del Banco Central y del empeoramiento de las condiciones externas por la crisis griega, los bancos tambi n le juraron al ministro que era posible conseguir "dinero fresco" por US$ 1000 millones. "Hay forma de concretar esta emisi n a una tasa cercana al 12%, pero hay que ver si el Gobierno est dispuesto a convalidarla", se ataj una fuente del sector.

Por su parte, la consigna de Econom a es focalizarse en completar todos los tr mites burocr ticos -tambi n en Italia y en Jap n- y luego evaluar si las condiciones del mercado permiten so ar con un porcentaje de adhesi n superior al 50% mencionado por Boudou. Adem s, descartaron que los grandes inversores puedan estar nerviosos por las demoras de la SEC, ya que su preocupaci n est focalizada en la decisi n pol tica de realizar o no esta operaci n. "Y lo que repetimos es que desde hace 90 d as estamos trabajando sin contra rdenes para hacerlo", sostuvo la fuente oficial.

Pero el temor del sector privado se relaciona con la posibilidad de que el ex presidente N stor Kirchner ordene dar marcha atr s, ante las pocas posibilidades de emitir deuda a un d gito en el mercado voluntario.

Sin embargo, Hans Humes, del fondo Greylock Capital, dijo que "la Argentina tiene poca deuda en el mercado, por lo que cualquier inversor racional deber a entrar en el canje, aun con el alto nivel de riesgo pa s actual". Socio del pol mico italiano Nicola Stock, aclar que su grupo se sumar "dependiendo de las condiciones" para los minoristas.

Mientras tanto, Daniel Kerner, de la consultora Eurasia, afirm que el incierto Fondo del Bicentenario reduce la importancia del canje entre las prioridades del Gobierno.

M s tajante, la consultora ACM expres : "La posibilidad de reinserci n de nuestro pa s en los mercados y de conseguir financiamiento genuino para las cuentas p blicas se han complicado de forma sustancial".

Otros analistas agregaron que la oferta tiene un valor de mercado cercana a los US$ 45 y que, aunque el canje se haga, habr una r pida y masiva venta de los nuevos bonos.

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